2020年的春天对于全球旅店业而言都是严寒砭骨的季节，新冠肺炎（COVID19）用飘忽不定的感染模式把自己从一只黑蝴蝶演酿成黑天鹅，最后成为一只不停长大的灰犀牛泛起在世界经济的眼前，没有特效药，没有疫苗，没有显着的竣事预期，也许世界历史今后改变。而纵观历史，也只有横扫欧洲大陆的黑死病可以和它的威力相提并论，就在3月31日，伦敦丽兹旅店的关闭也印证了这一点，那么我们大致碰面临怎样的未来呢？伦敦丽兹首先我们看一下新冠肺炎对经济打击的三个大致的作用节点，从可以确定的信息来看，大致三波打击是确定的，也是我们需要认真面临的：第一波打击是疫情所带来的“休克停摆效应”。这种超通例的外生打击实际已经逾越传统宏观经济学的打击、反映、调整、恢复的分析框架，因为它不是小扰动，也不是周期颠簸，而是整个经济系统的瘫痪。第二波打击是经济停摆重启的成本打击。

疫情获得有效控制之后，疫情对经济发生的间接打击才会陆续显现，其中最深远的打击就是经济停摆之后重启经济的成本。差别步的复工复产一定会泛起工业链的瓶颈、供应链的瓶颈、订单瓶颈和资金链的瓶颈。

因此在市场自发状态下要实现复工复产和经济循环的常态化不仅时间漫长，更为恐怖的是可能陷入低水平的“恶性平衡”，也就是市场失灵，必须依靠强大的行政干预和刺激启动。第三波打击就是疫情全球伸张和“全球大盛行”所带来的全球经济休克停摆打击。疫情的全面伸张肯定带来高感染和高死亡，导致各国社碰面临由恐慌转向“全面管控模式”，人员隔离、封城封国肯定导致各国经济社会处于停摆状态，并最终导致全球化的生产体系、工业链和资金链泛起断裂，全球经济泛起短暂整体性停摆。世界经济泛起整体性休克式停摆很可能在4-6月形成，并将形成中国经济将要遭遇的第三波打击。

这三个打击波的背后都是对于旅店谋划的风险叠加历程，其周期起码要根据18个月来准备。旅店业面临的首要问题是营业收入逆境，其次是营业重启自己也需要分外的支出，第三就是市场消费信心的恢复。很是重要的因素是没有国际市场的支撑，海内旅游市场自己的苏醒就是很是艰难缓慢的，我们很难想象大规模经济停摆后的旅店需求，商务需求能否连续，没有商务需求的配景下，旅游度假需求是一个伪需求，因为商务需求不振的原因正好是经济萎缩，经济萎缩将改变度假人群的消费预期，这是一个层层叠加的历程。

所以我在之前的文章中提到过一个看法：对于未来不确定性高度打击的配景下，稳定现金流而不是大规模投入营销可能是最好的市场计谋。在这个配景下，首先倒下的会是租用物业开旅店的中端旅店和经济型旅店，这种资产租金套利型的旅店如果不能稳定租金支付，会泛起两种选择：之前利润回吐，支撑到疫情竣事，或者直接清盘脱离。

第二类是背负谋划性物业抵押贷款的旅店，短期内银行大致不会催还贷款子，可是六个月之后会泛起一轮催还贷款的热潮（银行将面临羁系的压力测试），如果不能定期归还贷款的话，银行可能会行使抵押权获物业所有权。这个对于旅店业的影响不仅仅是业主的影响，而是旅店资产价钱泡沫可能会被银行处置资产的拍卖价钱刺破。这个对于投资人可能是一件好事，正好是获取优质资产的捷径，同时也是中国旅店资产高度集中的关键时期。资本判断：未来三年，这种现象会使中国旅店业的业主高度集中。

从这个层面来看，准备投资高星级旅店装修革新的决议可能并不划算，因为在这种情况下这些投入可能已经可以买到一个新的旅店了。有一种看法认为：旅店通过市场营销和资产治理手段外加严格的成本控制措施大致可以渡过这个至暗时刻。行业分析人士认为：市场的反转不是通常意义上的市场计谋可以扭转的，预售房券带来的或有欠债会成为旅店出让的扣分项（资产的产能压制），行业外的因素导致的行业逆境，应该优先逾越行业内的思维模式来寻求解决方案。

对旅店治理公司来说，这同样是一个整合并购的关键时期，现金流充沛的公司可以透过品牌整合低价获得大量的旅店治理条约，完成战略结构，确认自身品牌的市场竞争优势。这个历程完成之后，未来旅店品牌的格式将会是一个难以撼动的品牌生态体系。

多数旅店治理公司的最佳生存计谋的实质是找到金融资本的支持，这将攸关生死和品牌的未来。从宏观角度看，大规模的经济刺激政策依然是新基建，就旅店业来说如果可以放开资本市场对于REITs的管制，革新税制，或许可以通过资本市场的输血完成旅店资产集中，生存工业基本专业能力。可是这些措施的滞后效应大致需要在2021年才可以逐步实现，在这个意义上，金融机组成为旅店资产的业主是或许率事件，资本市场对于旅店资产价钱的重新订价历程将成为中国旅店业走向成熟和理性的历史性标志。作为一个在旅店行业设计师，我怀着深深的敬意在关注那些坚守一线的旅店人们，这是一个旅店业的至暗时刻，也是整个行业自省其虚浮和浅薄的时候：旅店业的未来不行能建设在沙地之上，找到自己土壤才气找到自己的未来。

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